8月15日晚間，“六個(gè)核桃”母公司 養(yǎng)元 飲品（603156.SH）披露上市后首份半年度報(bào)告。

報(bào)告顯示，2018年上半年， 養(yǎng)元 飲品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入41.63億元，同比增長(zhǎng)13.55%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)13.08億元，同比增長(zhǎng)30.78%。值得一提的是， 養(yǎng)元 飲品此前已連續(xù)兩個(gè)年度出現(xiàn)營(yíng)收滑坡。

從地區(qū)來(lái)看，華東和華中地區(qū)的銷(xiāo)售收入，在 養(yǎng)元 飲品的營(yíng)收中占有重要地位，報(bào)告期內(nèi)合計(jì)實(shí)現(xiàn)收入24.55億元，占比達(dá)58.99%。西北、東北、華南是 養(yǎng)元 飲品銷(xiāo)售的薄弱地帶，收入占比均不足3%。

將產(chǎn)品通過(guò)賣(mài)斷方式直接銷(xiāo)售給經(jīng)銷(xiāo)商，再由經(jīng)銷(xiāo)商銷(xiāo)售給零售終端商，最后由零售終端商直接銷(xiāo)售給消費(fèi)者的經(jīng)銷(xiāo)模式，是 養(yǎng)元 飲品的主要銷(xiāo)售模式。2018年上半年， 養(yǎng)元 飲品的經(jīng)銷(xiāo)銷(xiāo)售收入達(dá)40.46億元，占總營(yíng)業(yè)收入的比重達(dá)97%。此外，受益于電商渠道銷(xiāo)售收入的增長(zhǎng)， 養(yǎng)元 飲品直銷(xiāo)模式下的收入達(dá)1.16億元，同比增長(zhǎng)72.13%。

值得一提的是，在半年度報(bào)告和經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)公告中， 養(yǎng)元 飲品均未提及分產(chǎn)品的銷(xiāo)售情況。“六個(gè)核桃”核桃乳是 養(yǎng)元 飲品的明星產(chǎn)品。長(zhǎng)期以來(lái)，大單品策略下，產(chǎn)品種類(lèi)單一讓 養(yǎng)元 飲品飽為市場(chǎng)詬病。數(shù)據(jù)顯示，核桃乳收入在 養(yǎng)元 飲品2017年的收入中占比高達(dá)98%。

半年報(bào)顯示，為了應(yīng)對(duì)產(chǎn)品種類(lèi)單一的風(fēng)險(xiǎn)， 養(yǎng)元 飲品加大了跨品類(lèi)研發(fā)力度，報(bào)告期末已研發(fā)成功“ 養(yǎng)元 紅枸杞飲料”并開(kāi)始推向市場(chǎng)。但 養(yǎng)元 飲品稱(chēng)，該飲料能否像核桃乳類(lèi)飲料一樣暢銷(xiāo)，還有待市場(chǎng)的進(jìn)一步驗(yàn)證。

事實(shí)上， 養(yǎng)元 飲品重營(yíng)銷(xiāo)、輕研發(fā)的模式一直是市場(chǎng)的重要關(guān)注點(diǎn)。報(bào)告顯示，2018年上半年， 養(yǎng)元 飲品一反常態(tài)，支出廣告費(fèi)用1.32億元，同比減少46.81%；同時(shí)，研發(fā)支出達(dá)768.05萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)123.93%。但從比重看，研發(fā)支出占營(yíng)收比重仍舊過(guò)低，僅為0.18%。

從財(cái)務(wù)角度看， 養(yǎng)元 飲品的流動(dòng)性極其充裕。半年報(bào)顯示， 養(yǎng)元 飲品流動(dòng)資產(chǎn)達(dá)119.41億元，其中包括38.57億元的貨幣資金和高達(dá)71.9億元的銀行理財(cái)產(chǎn)品；而流動(dòng)負(fù)債僅40.14億元，主要為應(yīng)付票據(jù)和賬款等，沒(méi)有借款。

上市初期，市場(chǎng)上一度有聲音質(zhì)疑其上市融資的必要性。募集資金使用情況顯示， 養(yǎng)元 飲品上市時(shí)募集的32.66億元尚有29.68億元未使用，其中有24.55億投向了結(jié)構(gòu)性存款和保本理財(cái)產(chǎn)品。

養(yǎng)元 飲品今年年初以每股78.73元的發(fā)行價(jià)登陸A股市場(chǎng)，吃下上市首日的漲停板之后開(kāi)始下跌，不久即跌破發(fā)行價(jià)，一度被戲稱(chēng)為“最熊新股”。數(shù)據(jù)顯示，截至第二季度末， 養(yǎng)元 飲品股東總數(shù)為2.16萬(wàn)戶(hù)，較上一季度減少2.09萬(wàn)戶(hù)。全國(guó)社保基金則在第二季度增持758.69萬(wàn)股，成為第一大無(wú)限售條件股東。

截至8月15日收盤(pán)， 養(yǎng)元 飲品報(bào)每股53.03元，年內(nèi)跌幅達(dá)32.69%。