近日，青島 利群百貨 向證監(jiān)會(huì)遞交了公開招股說明書。 利群百貨 作為區(qū)域零售行業(yè)的巨頭之一，正式踏上了IPO的征程。但對(duì)于處于寒冬時(shí)期的零售業(yè)而言，如何穩(wěn)定渡過這一時(shí)期，是每個(gè)零售企業(yè)必須面對(duì)的事情。
記者在其招股說明書以及隨后的調(diào)查中發(fā)現(xiàn)， 利群百貨 在青島以外的地區(qū)的門店絕大部分都處于虧損狀態(tài)，甚至有的店面已經(jīng)停業(yè)。
利群百貨 謀求IPO，就必須保證凈利潤(rùn)的穩(wěn)步上升，但由于 利群百貨 店面分布相對(duì)集中在青島，證監(jiān)會(huì)對(duì)其潛在的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)慎重考慮。“對(duì)于拓展本地以外市場(chǎng)狀況不樂觀的 利群百貨 而言，如何權(quán)衡本地與外地市場(chǎng)未來的發(fā)展，是其是否能順利通過IPO的重要因素之一。”昭邑零售商業(yè)咨詢總經(jīng)理劉暉對(duì)記者說。
深耕區(qū)域之痛
利群百貨 作為青島地區(qū)的本土企業(yè)，近20年的本地深耕使得 利群百貨 成為青島地區(qū)家喻戶曉的百貨連鎖品牌。但在跨區(qū)域的發(fā)展上，市場(chǎng)的拓展卻顯得并不是那么順風(fēng)順?biāo)?br /> 利群百貨 旗下共41家店面，其中青島地區(qū)共28家。2013年到2016年6月，青島地區(qū)店面的營(yíng)業(yè)額占比一直維持在80%左右。
對(duì)于 利群百貨 而言，如果將業(yè)務(wù)集中在青島地區(qū)，那么該地區(qū)的零售市場(chǎng)環(huán)境、居民可支配收入、消費(fèi)習(xí)慣、城市規(guī)劃等因素變化都會(huì)對(duì)其產(chǎn)生較大影響。
在 利群百貨 的招股說明書中，對(duì)于集中經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)，利群方面透露將募集資金用于擴(kuò)充區(qū)域店面，未來計(jì)劃進(jìn)入江蘇市場(chǎng)，在南京和連云港設(shè)立新店。
著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝告訴記者，線下店面的高度集中或會(huì)影響其IPO進(jìn)程，店面的高度集中說明其市場(chǎng)影響力有限，一旦不能有效開拓市場(chǎng)，公司發(fā)展就會(huì)受到限制。
事實(shí)上， 利群百貨 在其緩慢的跨區(qū)域擴(kuò)張戰(zhàn)略中走得也并不輕松。記者發(fā)現(xiàn)，在 利群百貨 的店面分布中，利群跨區(qū)域店面全部為青島周圍的地區(qū)，且集中在膠東半島。在 利群百貨 的招股說明書公布的店面營(yíng)業(yè)額中，青島以外的地區(qū)店面的營(yíng)業(yè)額都處于下滑趨勢(shì)，部分店面凈利潤(rùn)也處于下滑或虧損狀態(tài)。
除青島地區(qū)外，威海地區(qū)為4家店面，是利群跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)中數(shù)量最多的地級(jí)市。記者在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，榮成店已經(jīng)關(guān)店超過一年以上。有當(dāng)?shù)鼐用窀嬖V記者，其店面由于租約到期新店選址尚未建成，所以一直處于歇業(yè)狀態(tài)。
但記者在利群的招股說明書中發(fā)現(xiàn)，榮成店的租期為2002年到2022年，而2016年1月到6月，招股書顯示榮成店仍有700.51萬元營(yíng)業(yè)額。
除此之外，位于濰坊諸城的利群商廈也在2016年1月份停業(yè)。上述兩個(gè)店面的停業(yè)原因，利群的招股書中并沒有給予說明。
記者就此事聯(lián)系了青島 利群百貨 方面采訪， 利群百貨 方面回應(yīng)稱根據(jù)信息披露相關(guān)準(zhǔn)則，暫不方便接受并回答記者的上述問題。
“目前整個(gè)零售業(yè)處于寒冬時(shí)期，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)出凈利潤(rùn)下滑的趨勢(shì)。沃爾瑪、大潤(rùn)發(fā)等企業(yè)所呈現(xiàn)的經(jīng)驗(yàn)表明，關(guān)停虧損店面，提高單店的凈利潤(rùn)是渡過這一時(shí)期最為有效和顯著的辦法，如果貿(mào)然開拓市場(chǎng)，在新店短期內(nèi)無法盈利的情況下，只會(huì)成為企業(yè)的累贅，進(jìn)一步加劇企業(yè)的困境。”劉暉說。
經(jīng)營(yíng)模式遭遇“短板”
在 利群百貨 此次的招股書中，記者發(fā)現(xiàn)利群對(duì)于此次募集的資金，將用于連鎖百貨門店、門店裝修升級(jí)、城市物流配送中心、電子商務(wù)平臺(tái)升級(jí)共4個(gè)項(xiàng)目。劉暉告訴記者，利群資金投入的項(xiàng)目也正是其短板之處，線上平臺(tái)、物流配送、聯(lián)營(yíng)模式是利群需要突破的三大問題。
事實(shí)上，在線上平臺(tái)建設(shè)和物流的配送上，利群的起步并不算晚。在2008年，利群就自建了線上平臺(tái)利群商城。
但記者在其網(wǎng)站上發(fā)現(xiàn)，在購(gòu)物配送中，大部分產(chǎn)品都注明僅限山東甚至青島地區(qū)有配送等優(yōu)惠政策，除此之外，其他地區(qū)配送全部由第三方物流的標(biāo)價(jià)配送。這實(shí)際上反映了利群線上平臺(tái)的目標(biāo)人群，仍然還是線下店面所覆蓋的區(qū)域型消費(fèi)者。
電商專家李成東告訴記者：“目前在區(qū)域型電商平臺(tái)方面，并沒有做得較為出色的。在線上電商平臺(tái)巨頭壟斷的環(huán)境下，區(qū)域性的電商平臺(tái)在發(fā)展空間上受到一定程度的擠壓。”
劉暉分析認(rèn)為:“利群在沒有解決物流配送的情況下，在線上平臺(tái)的發(fā)展沒有明顯的優(yōu)勢(shì)。”早在2013年，利群就著手建立一套完整的配送體系，從利群總裁之女徐瑞澤負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)物流配送中可以看出，利群方面也相當(dāng)重視自身供應(yīng)系統(tǒng)的建設(shè)。但事實(shí)上，利群的物流配送中心目前僅有三家，且集中在青島的主要市區(qū)。
“利群的供應(yīng)鏈系統(tǒng)是比較完善的，完全符合其發(fā)展需要，但目前最主要的問題在于該體系并沒有徹底覆蓋利群整個(gè)經(jīng)營(yíng)區(qū)域，且與目前利群的聯(lián)營(yíng)模式并不完全的匹配。”劉暉說。
記者發(fā)現(xiàn)在2014年，利群副總裁狄同偉曾公開表示：“面對(duì)購(gòu)物中心和電商的巨大沖擊，轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)方式是零售百貨目前更為明智的選擇。變聯(lián)營(yíng)為自營(yíng)是百貨行業(yè)變革的重要方式。”
從 利群百貨 的招股說明書中可以看出，聯(lián)營(yíng)仍為 利群百貨 目前主要的銷售模式，其中并未透露聯(lián)營(yíng)銷售占其營(yíng)業(yè)額的比例。
對(duì)于零售百貨的聯(lián)營(yíng)模式，劉暉告訴記者，自營(yíng)模式是目前零售連鎖的主流模式，而聯(lián)營(yíng)模式中的扣點(diǎn)分成形式在線上第三方平臺(tái)的面前沒有更多的吸引力，很難吸引商家入駐，同時(shí)聯(lián)銷存在凈利潤(rùn)過低的情況，在市場(chǎng)大環(huán)境來看，聯(lián)營(yíng)并不適合當(dāng)下的發(fā)展需求。
青島 利群百貨 多年來蟬聯(lián)青島地區(qū)零售業(yè)營(yíng)業(yè)額榜首，是青島地區(qū)當(dāng)之無愧的“龍頭”企業(yè)。但整個(gè)膠東地區(qū)的零售業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)仍異常激烈。
青島本地的利客來，以及山東省內(nèi)的銀座、振華等，外來連鎖品牌大潤(rùn)發(fā)、沃爾瑪均對(duì) 利群百貨 有較大的威脅。
劉暉認(rèn)為，下沉供應(yīng)鏈體系，增加單店利潤(rùn)是未來利群獲得資本市場(chǎng)認(rèn)同的關(guān)鍵，貿(mào)然的擴(kuò)充店并不是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑。
記者在其招股說明書以及隨后的調(diào)查中發(fā)現(xiàn)， 利群百貨 在青島以外的地區(qū)的門店絕大部分都處于虧損狀態(tài)，甚至有的店面已經(jīng)停業(yè)。
利群百貨 謀求IPO，就必須保證凈利潤(rùn)的穩(wěn)步上升，但由于 利群百貨 店面分布相對(duì)集中在青島，證監(jiān)會(huì)對(duì)其潛在的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)慎重考慮。“對(duì)于拓展本地以外市場(chǎng)狀況不樂觀的 利群百貨 而言，如何權(quán)衡本地與外地市場(chǎng)未來的發(fā)展，是其是否能順利通過IPO的重要因素之一。”昭邑零售商業(yè)咨詢總經(jīng)理劉暉對(duì)記者說。
深耕區(qū)域之痛
利群百貨 作為青島地區(qū)的本土企業(yè)，近20年的本地深耕使得 利群百貨 成為青島地區(qū)家喻戶曉的百貨連鎖品牌。但在跨區(qū)域的發(fā)展上，市場(chǎng)的拓展卻顯得并不是那么順風(fēng)順?biāo)?br /> 利群百貨 旗下共41家店面，其中青島地區(qū)共28家。2013年到2016年6月，青島地區(qū)店面的營(yíng)業(yè)額占比一直維持在80%左右。
對(duì)于 利群百貨 而言，如果將業(yè)務(wù)集中在青島地區(qū)，那么該地區(qū)的零售市場(chǎng)環(huán)境、居民可支配收入、消費(fèi)習(xí)慣、城市規(guī)劃等因素變化都會(huì)對(duì)其產(chǎn)生較大影響。
在 利群百貨 的招股說明書中，對(duì)于集中經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)，利群方面透露將募集資金用于擴(kuò)充區(qū)域店面，未來計(jì)劃進(jìn)入江蘇市場(chǎng)，在南京和連云港設(shè)立新店。
著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝告訴記者，線下店面的高度集中或會(huì)影響其IPO進(jìn)程，店面的高度集中說明其市場(chǎng)影響力有限，一旦不能有效開拓市場(chǎng)，公司發(fā)展就會(huì)受到限制。
事實(shí)上， 利群百貨 在其緩慢的跨區(qū)域擴(kuò)張戰(zhàn)略中走得也并不輕松。記者發(fā)現(xiàn)，在 利群百貨 的店面分布中，利群跨區(qū)域店面全部為青島周圍的地區(qū)，且集中在膠東半島。在 利群百貨 的招股說明書公布的店面營(yíng)業(yè)額中，青島以外的地區(qū)店面的營(yíng)業(yè)額都處于下滑趨勢(shì)，部分店面凈利潤(rùn)也處于下滑或虧損狀態(tài)。
除青島地區(qū)外，威海地區(qū)為4家店面，是利群跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)中數(shù)量最多的地級(jí)市。記者在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，榮成店已經(jīng)關(guān)店超過一年以上。有當(dāng)?shù)鼐用窀嬖V記者，其店面由于租約到期新店選址尚未建成，所以一直處于歇業(yè)狀態(tài)。
但記者在利群的招股說明書中發(fā)現(xiàn)，榮成店的租期為2002年到2022年，而2016年1月到6月，招股書顯示榮成店仍有700.51萬元營(yíng)業(yè)額。
除此之外，位于濰坊諸城的利群商廈也在2016年1月份停業(yè)。上述兩個(gè)店面的停業(yè)原因，利群的招股書中并沒有給予說明。
記者就此事聯(lián)系了青島 利群百貨 方面采訪， 利群百貨 方面回應(yīng)稱根據(jù)信息披露相關(guān)準(zhǔn)則，暫不方便接受并回答記者的上述問題。
“目前整個(gè)零售業(yè)處于寒冬時(shí)期，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)出凈利潤(rùn)下滑的趨勢(shì)。沃爾瑪、大潤(rùn)發(fā)等企業(yè)所呈現(xiàn)的經(jīng)驗(yàn)表明，關(guān)停虧損店面，提高單店的凈利潤(rùn)是渡過這一時(shí)期最為有效和顯著的辦法，如果貿(mào)然開拓市場(chǎng)，在新店短期內(nèi)無法盈利的情況下，只會(huì)成為企業(yè)的累贅，進(jìn)一步加劇企業(yè)的困境。”劉暉說。
經(jīng)營(yíng)模式遭遇“短板”
在 利群百貨 此次的招股書中，記者發(fā)現(xiàn)利群對(duì)于此次募集的資金，將用于連鎖百貨門店、門店裝修升級(jí)、城市物流配送中心、電子商務(wù)平臺(tái)升級(jí)共4個(gè)項(xiàng)目。劉暉告訴記者，利群資金投入的項(xiàng)目也正是其短板之處，線上平臺(tái)、物流配送、聯(lián)營(yíng)模式是利群需要突破的三大問題。
事實(shí)上，在線上平臺(tái)建設(shè)和物流的配送上，利群的起步并不算晚。在2008年，利群就自建了線上平臺(tái)利群商城。
但記者在其網(wǎng)站上發(fā)現(xiàn)，在購(gòu)物配送中，大部分產(chǎn)品都注明僅限山東甚至青島地區(qū)有配送等優(yōu)惠政策，除此之外，其他地區(qū)配送全部由第三方物流的標(biāo)價(jià)配送。這實(shí)際上反映了利群線上平臺(tái)的目標(biāo)人群，仍然還是線下店面所覆蓋的區(qū)域型消費(fèi)者。
電商專家李成東告訴記者：“目前在區(qū)域型電商平臺(tái)方面，并沒有做得較為出色的。在線上電商平臺(tái)巨頭壟斷的環(huán)境下，區(qū)域性的電商平臺(tái)在發(fā)展空間上受到一定程度的擠壓。”
劉暉分析認(rèn)為:“利群在沒有解決物流配送的情況下，在線上平臺(tái)的發(fā)展沒有明顯的優(yōu)勢(shì)。”早在2013年，利群就著手建立一套完整的配送體系，從利群總裁之女徐瑞澤負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)物流配送中可以看出，利群方面也相當(dāng)重視自身供應(yīng)系統(tǒng)的建設(shè)。但事實(shí)上，利群的物流配送中心目前僅有三家，且集中在青島的主要市區(qū)。
“利群的供應(yīng)鏈系統(tǒng)是比較完善的，完全符合其發(fā)展需要，但目前最主要的問題在于該體系并沒有徹底覆蓋利群整個(gè)經(jīng)營(yíng)區(qū)域，且與目前利群的聯(lián)營(yíng)模式并不完全的匹配。”劉暉說。
記者發(fā)現(xiàn)在2014年，利群副總裁狄同偉曾公開表示：“面對(duì)購(gòu)物中心和電商的巨大沖擊，轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)方式是零售百貨目前更為明智的選擇。變聯(lián)營(yíng)為自營(yíng)是百貨行業(yè)變革的重要方式。”
從 利群百貨 的招股說明書中可以看出，聯(lián)營(yíng)仍為 利群百貨 目前主要的銷售模式，其中并未透露聯(lián)營(yíng)銷售占其營(yíng)業(yè)額的比例。
對(duì)于零售百貨的聯(lián)營(yíng)模式，劉暉告訴記者，自營(yíng)模式是目前零售連鎖的主流模式，而聯(lián)營(yíng)模式中的扣點(diǎn)分成形式在線上第三方平臺(tái)的面前沒有更多的吸引力，很難吸引商家入駐，同時(shí)聯(lián)銷存在凈利潤(rùn)過低的情況，在市場(chǎng)大環(huán)境來看，聯(lián)營(yíng)并不適合當(dāng)下的發(fā)展需求。
青島 利群百貨 多年來蟬聯(lián)青島地區(qū)零售業(yè)營(yíng)業(yè)額榜首，是青島地區(qū)當(dāng)之無愧的“龍頭”企業(yè)。但整個(gè)膠東地區(qū)的零售業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)仍異常激烈。
青島本地的利客來，以及山東省內(nèi)的銀座、振華等，外來連鎖品牌大潤(rùn)發(fā)、沃爾瑪均對(duì) 利群百貨 有較大的威脅。
劉暉認(rèn)為，下沉供應(yīng)鏈體系，增加單店利潤(rùn)是未來利群獲得資本市場(chǎng)認(rèn)同的關(guān)鍵，貿(mào)然的擴(kuò)充店并不是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑。
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